탱크데이 논란 — 이 모든 이야기는 여기서 시작됐다

2026년 5월 18일, 스타벅스코리아(SCK컴퍼니)는 버디위크 이벤트의 일환으로 탱크 텀블러 시리즈 프로모션을 진행했습니다. 하필 그날이 46주년 5·18 민주화운동 기념일이었습니다. ‘탱크데이’라는 이름과 “책상에 탁!”이라는 문구가 함께 쓰이면서, 1980년 광주 진압과 1987년 박종철 열사 사건을 연상시킨다는 비판이 쏟아졌습니다.

소비자들의 분노는 빠르게 불매운동으로 번졌습니다. 일부 고객은 구입했던 스타벅스 굿즈를 직접 폐기하는 사진을 SNS에 올렸고, 사태는 순식간에 전국적인 이슈가 됐습니다.

왜 단순한 마케팅 실수 이상의 문제가 됐을까

스타벅스코리아는 이름만 국내 브랜드처럼 들리지만, 사실 미국 본사인 스타벅스 글로벌(Starbucks Coffee International)과 라이선스 계약을 맺고 브랜드명을 빌려 쓰는 구조입니다. 그 계약 안에는 브랜드 가치를 심각하게 훼손할 경우에 대비한 강력한 안전장치가 숨어 있었습니다. 바로 35% 할인 콜옵션 조항이었습니다.

2021년 이마트와 스타벅스 본사 — 어떤 계약을 맺었나

콜옵션 이야기를 이해하려면 2021년으로 잠깐 돌아가야 합니다. 그해 이마트는 미국 스타벅스 본사(Starbucks Coffee International, SCI)로부터 스타벅스코리아 지분 17.5%를 추가 인수해 경영권을 완전히 장악했습니다.

콜옵션이란 무엇인가

콜옵션(Call Option)은 쉽게 말해 ‘정해진 가격에 주식을 살 수 있는 권리’입니다. 이번 계약에서는 미국 스타벅스 본사가 특정 조건이 충족될 때 이마트 보유 지분 전량을 시장 가격보다 35% 낮은 가격에 강제로 사들일 수 있는 권리를 가지게 됐습니다.

콜옵션이 실제로 발동되는 조건 — 총정리

신세계그룹은 언론 질의에 대한 공식 답변에서 귀책사유의 예시로 세 가지를 직접 제시했습니다.

• 출점계획 미달 — 약속한 만큼 매장을 열지 않은 경우
• 비밀유지 위반 — 계약상 기밀 정보를 누출하거나 다루지 않은 경우
• 채무불이행 — 재정적 의무를 이행하지 못한 경우

공개되지 않은 추가 조항 — 브랜드 가치 훼손

계약서 전문은 공개되지 않았지만, 여러 매체와 업계의 분석에 따르면 브랜드 가치의 심각한 훼손도 귀책사유에 포함된 것으로 알려져 있습니다. 이번 탱크데이 논란이 민감하게 받아들여진 이유가 바로 여기에 있습니다.

발동의 핵심 전제 — 라이선스 계약 해지

중요한 점은 콜옵션이 곧바로 발동되는 것이 아니라는 사실입니다. 이마트의 귀책사유가 인정되어 라이선스 계약 자체가 해지되거나, 계약 만료 상황이 도래했을 때 비로소 미국 본사가 콜옵션을 행사할 수 있습니다. 마케팅 실수 한 번으로 즉시 발동되는 구조는 아닙니다.

글로벌 라이선스 계약에서 통상적으로 인정되는 위반 유형

업계에서는 글로벌 프랜차이즈 라이선스 계약의 일반적인 계약위반 사유(EOD, Event of Default)로 다음과 같은 항목들이 포함되는 것으로 보고 있습니다.

• 브랜드 운영 기준 지속적 위반
• 글로벌 이미지에 중대하고 부정적인 영향을 미치는 사건의 반복적 발생
• 본사의 시정 요구 불응
• 재정적 의무나 로열티 납부 불이행
• 파트너사의 파산 또는 경영 위기

발동까지 어떤 단계를 거치게 될까

콜옵션이 실제로 행사되기까지는 일반적으로 여러 단계를 거칩니다. 마케팅 실수 한 건으로 하루아침에 지분을 빼앗기는 구조가 아닌 이유입니다.

콜옵션 발동 시 이마트가 잃는 것 — 수치로 보기

숫자로 보면 이 조항이 얼마나 무서운지 실감이 납니다. 2021년 거래 당시 스타벅스코리아의 기업가치는 약 2조 7000억 원으로 평가됐습니다. 이마트가 보유한 지분 67.5%에 해당하는 가치는 약 1조 8000억 원 수준입니다.

35% 할인이 적용되면

이마트는 시장 가치보다 약 6300억 원 낮은 가격에 지분을 넘겨야 합니다. 최근 기업가치가 3조 원대로 상승했다는 관측이 나오는 상황에서는 손실 규모가 7000억 원대로 더욱 커질 수 있습니다.

돈만의 문제가 아니다

재무적 손실 외에도 이마트 입장에서는 매년 1000억 원 이상의 순이익을 안겨주는 핵심 계열사를 완전히 잃게 됩니다. 게다가 싱가포르투자청(GIC)도 이번 사태로 인한 투자 손실 보상을 청구할 가능성을 완전히 배제할 수 없다는 분석도 있습니다.

정용진 회장이 그렇게 빨리 움직인 진짜 이유

정용진 신세계그룹 회장은 해외 체류 중임에도 탱크데이 논란이 불거진 당일(5월 18일) 손정현 스타벅스코리아 대표를 즉각 해임했습니다. 행사를 기획한 담당 임원도 함께 경질됐고, 관련 임직원 전원에 대한 징계 절차도 즉각 착수했습니다. 이튿날인 19일에는 직접 대국민 사과문을 발표했습니다.

이것이 단순한 도의적 책임만은 아니었다

업계에서는 이 빠른 대응이 단순한 여론 무마를 넘어, 콜옵션 발동의 핵심 전제인 ‘이마트 측의 귀책사유 인정’을 차단하기 위한 법적 방어 논리였다는 분석을 내놓고 있습니다. 사태 발생 즉시 최고 수준의 자체 제재를 단행했다는 사실 자체가 “우리는 방치하지 않았고 즉각 조치했다”는 강력한 법적 근거가 될 수 있기 때문입니다.

지금 당장 콜옵션이 발동될 가능성은 얼마나 되나

업계의 시각은 대체로 신중합니다. 여러 이유에서 당장 콜옵션이 발동될 가능성은 낮게 평가되고 있습니다.

실제 발동 가능성이 낮은 이유

• 현재까지 미국 본사가 이마트 측에 디폴트 통지, 시정 요구, 라이선스 해지 검토 통보, 콜옵션 행사 예고 중 어느 하나도 공식 발송했다는 사실이 확인되지 않음
• 라이선스 계약 해지는 통상 중대한 의무 불이행이나 반복적 운영 기준 위반을 전제로 하는 만큼, 이번 사건 단 한 건이 즉각 해지 사유가 될 가능성은 낮다는 신중론이 존재
• 스타벅스코리아는 한국에서만 연간 1000억 원 이상의 이익을 내는 알짜 사업으로, 미국 본사 입장에서도 로열티 수입을 포기하는 결정은 쉽지 않음
• 업계 관계자들은 글로벌 사업 전체에 지장을 줄 만큼의 막대한 브랜드 타격이 아니면 본사가 직접 콜옵션을 행사하기보다는 관계 유지를 선택할 것이라는 전망을 내놓고 있음

그래도 긴장을 풀 수 없는 이유

신세계그룹 스스로도 이번 사태가 계약과 무관하다고 선을 그었지만, 아직 구체적인 계약 조항 전문이 공개되지 않았다는 점이 불확실성을 키우고 있습니다. 불매운동의 장기화, 브랜드 이미지의 추가 훼손, 그리고 내부 재발 방지 시스템의 실질적 개편 여부가 앞으로의 핵심 변수가 될 것입니다.

이번 탱크데이 사태는 단순한 마케팅 실수를 넘어 수천억 원 규모의 계약 리스크로 번질 수 있는 사안이었습니다. 스타벅스코리아가 앞으로 어떤 실질적인 쇄신안을 내놓느냐, 그리고 소비자 신뢰를 어떻게 다시 쌓아가느냐가 이마트의 재무와 신세계그룹 전체 유통 부문 성과와 직결되는 핵심 변수가 될 것입니다.